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从赛维60亿美元“债款门”看企业转型
来源:http://elnk5j.cn 责任编辑:环亚ag88手机版 更新日期:2018-09-23 15:19
从赛维60亿美元债款门看企业转型 当转型成为业界一致的时分,中国经济增速接连回落涉及到企业层面,一些领军人物开端烦躁,一再向履行层面施压,力求将业已露出出来的短板用速度掩盖起来。从江西赛维负债总额高达60亿美元深陷债款门来看,这样的转型让下级难

  从赛维60亿美元“债款门”看企业转型

  当转型成为业界一致的时分,中国经济增速接连回落涉及到企业层面,一些领军人物开端烦躁,一再向履行层面施压,力求将业已露出出来的短板用速度掩盖起来。从江西赛维负债总额高达60亿美元深陷债款门来看,这样的转型让下级难以适从,实际上产生了两难导向,往往会使企业堕入更大的窘境。

  转型意味着支付必要的价值

  声称全球最大太阳能多晶硅片生产商的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司,仅用了两年时刻就完成从无到有的跨越式开展,2007年6月在美国纽交所成功上市,被称为其时中国企业在美国单一发行最大的一次IPO,开展轨道可谓光速。赛维LDK二级商场股价青云直上,从上市首日的27.2美元/股一路飙升到同年9月28日的68.9美元/股,上涨153%。但是至上一年第四季度,赛维LDK负债总额高达60亿美元,负债率到达87.7%,利润率跌至负数:-65.5%。供货商为了追讨货款,进入本年四月后就开端将赛维LDK设在姑苏的组件厂大门紧紧堵住。5月2日,美国券商Auriga USA分析师 Hari将赛维LDK的评级由持有下调至卖出,理由是该公司一味寻求规划……

  光速,可谓成也萧何败也萧何。其实,早在2008年8月,当持续了4年的多晶硅大牛市戛但是止,多晶硅职业遭受价格暴降,产能过剩的时分,赛维LDK董事长彭小峰也开端考虑商业形式的转型,只不过他仅仅把转型当作手法,方针依然是光速。2009年,彭小峰持续依靠信贷加大多晶硅产能,据守信贷支撑产能扩张的形式。转型的战略布局与速度榜首的战略形式并存,在履行中产生了全部都应让路于速度的负效应,不惜牺牲效益,直至爆出财务危机。

  彭小峰应当理解,转型恰恰意味着要把过高的速度降下来,这和太阳能的使用具有宽广的远景是两回事。宽广的远景供给的仅仅一种可能性,而要把这种可能性变为实际总有着这样那样的约束条件或许限制要素。在天花板、玻璃门面前,即便远景诱人也要进行自动的调整,那要比商场强行洗牌要好得多。换句话说,具有必定对立联系的两个方面均为企业生计和开展的方针,但是又互为限制条件,难以分身的情况下,企业在特定时期勇于做出取舍,把两者之一摆在首位,对别的一个方针持一种背水一战的气魄暂时给予舍弃,以确保首要方向完成的决议方案形式才是正确的。

  当然,把过高的速度降下来,相对于曩昔的开展而言,需求支付必定的价值,这正检测着企业家转型的决计。事实上,赛维LDK和作为董事长的彭小峰现已为此支付了昂扬的价值,当赛维LDK成为2009年最受伤的光伏企业,股价下滑近五成时,彭小峰身家缩水33亿,成为2010新财富500有钱人榜上榜的光伏企业家中,仅有财富缩水的有钱人。假如说转型支付价值不可怕,可怕的是以豪赌力挽颓势。上一年1月,赛维LDK以旗下多晶硅厂的部分股权,与几家首要中资银行部属财物出资公司达到对赌协议:出资方将从赛维LDK硅化学科技有限公司取得总额为2.4亿美元的可转债优先股,假如2011年度这一出资的内部收益率达不到23%,赛维LDK必须用现金来补偿出资方。当赛维LDK的多晶硅厂分拆上市的方案完全流产时,这场豪赌的失利将成定局。

  两难导向将构成履行黑洞

  无独有偶,与赛维LDK逾越光速的诉求相相似,蒙牛集团曾经有一个飞船规律令人艳羡。旧日的领军人物牛根生将其表述为:不是在高速中生长,就是在高速中消灭。依照飞船规律,企业这个飞船假如达不到环绕速度,那么只能掉下来;只要逾越环绕速度,企业才干永续开展。问题在于,蒙牛总存在着优质奶源这样的瓶颈,面对三氯氰胺等搅扰,总需求做些调整。

 
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