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特变电工:多晶硅生产线投产 验证盈利模式
来源:http://elnk5j.cn 责任编辑:环亚ag88手机版 更新日期:2019-03-26 12:30
特变电工:多晶硅生产线投产 验证盈利模式 煤电硅完好链条造就本钱优势 特变电工公司现在具有从煤炭到自备电厂到多晶硅的完好产业链,而多晶硅重要本钱之一就是电能,公司电能本钱较国内其他厂家具有较大优势,1.2万吨的规划在国内也寥寥无几,估计公司1.2万

  特变电工:多晶硅生产线投产 验证盈利模式

  煤电硅完好链条造就本钱优势

   特变电工公司现在具有从煤炭到自备电厂到多晶硅的完好产业链,而多晶硅重要本钱之一就是电能,公司电能本钱较国内其他厂家具有较大优势,1.2万吨的规划在国内也寥寥无几,估计公司1.2万吨多晶硅生产线的归纳本钱较国内厂家具有很大优势,估计可以控制在15美元/千克以内的水平。而现在多晶硅价格在16-19美元/千克的区间,在该本钱下公司现已可以获利。依据咱们测算,如若彻底本钱下降到15美元/千克的水平,依照现在的价格水平,估计多晶硅项目可以奉献公司业绩约2亿左右的水平。此外,公司假如该形式得到验证,估计未来将进一步扩展规划。

  传统事务供给足够的现金流,有望支撑到最后,见到职业曙光。公司主营事务变压器和电线电缆事务尽管增加远景有限,但事务根本可以保持安稳,为公司光伏事务的拓宽供给充沛的现金流。现在看国内厂家多晶硅的本钱和现在价格根本相等,乃至超越价格水平,许多厂商处于停产状况,而大都光伏企业仅进入光伏职业,其资金流有限,提早退出的可能性较大,而公司这类有强壮的传统事务供给现金流做支撑的公司有很大的竞赛优势,可以支撑到最后。

  电站龙头,区位优势杰出

   公司作为国内电站开发龙头,加上区位优势杰出,有望较大程度获益于国内商场的正式发动,依据咱们简略计算上半年公司取得光伏电站218.5MW,估计出资在25亿元左右,假定都依照BT形式测算,依照10%左右的收益率,估计奉献公司赢利2.5亿左右。而咱们以为公司的光伏电站出资才刚刚开始,跟着国内一系列分布式和地上电站光伏补助方针的执行,未来国内光伏电站商场将发展迅速,而新疆区域是咱们太阳能最为丰厚的区域之一,公司将具有很大的区域优势。

  传统事务有望安稳。公司传统事务主要为变压器和电线电缆事务,跟着我国电网建造的逐渐完善,高增加时期现已曩昔,现在商场根本安稳,增加有限。此外,公司大力拓宽海外商场以补偿国内商场增速的下降,估计该项事务根本可以保持安稳。

  盈余猜测及出资评级。咱们估计公司2013-2014年每股收益分别为0.50元、0.62元,对应现在市盈率分别为16倍、13倍,公司传统事务现在根本安稳,光伏事务现在正在逐渐企稳上升,而公司多晶硅事务具有较强的本钱优势,有望盈余,而一旦形式得到验证,公司有望持续扩张,归纳考虑给予增持的出资评级。

  

   特变电工多晶硅光伏企业

 
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